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專項債作PPP項目資本金?想多了,財政部最新回應來了

發表時間:2020-10-29 14:38
文章附圖

來源:避險山莊

財政部對十三屆全國人大三次會議
7295號建議的回復

財預函〔2020124

唐曉明等8名代表:

  你們提出的關于將部分收費公路專項債券作為PPP項目政府方資本金使用的建議收悉,現答復如下:

一、地方政府專項債券支持甘肅情況

  自2015年新預算法實施以來,每年大幅增加甘肅省的新增地方政府專項債務限額規模。2015-2020年,經國務院批準,分別下達甘肅省新增專項債券額度25億元、25億元、158億元、204億元、368億元、614億元,年均增長90%。下一步,分配以后年度地方政府債務限額時,在有效防范風險的前提下,積極加大對甘肅省支持力度,促進甘肅省經濟社會發展。

二、關于將部分收費公路專項債券作為PPP項目政府方資本金問題

  按照國務院常務會議部署,專項債券作為符合條件重大項目資本金的領域已由4個進一步擴大為10個,其中包括收費公路。甘肅省可在國務院確定的比例內將收費公路專項債券用作符合條件的重大項目資本金。

  對于將專項債券作為PPP項目資本金的問題,這種模式雖有利于帶動大規模投資,但容易產生財政兜底預期、層層放大杠桿,風險相對較大;且操作層面存在較多挑戰。此外,按照《財政部關于推進政府和社會資本合作規范發展的實施意見》(財金〔201910號)規定,PPP項目不得出現以債務性資金充當資本金的行為。

  感謝你們對財政工作的關心,歡迎再提寶貴意見。

  聯系單位及電話:財政部預算司   010-68551433

                             財 政 部

202098

自去年6月中辦、國辦發文允許專項債券作為符合條件的重大項目資本金后,PPP界引發猜想,一些咨詢機構認為,此舉有助于解決PPP發展中項目資本金不足的問題。

近期,財政部在對部分人大代表提出的關于將部分收費公路專項債券作為PPP項目政府方資本金使用的建議時回復表示:

對于將專項債券作為PPP項目資本金的問題,這種模式雖有利于帶動大規模投資,但容易產生財政兜底預期、層層放大杠桿,風險相對較大;且操作層面存在較多挑戰。此外,按照《財政部關于推進政府和社會資本合作規范發展的實施意見》(財金〔201910號)規定,PPP項目不得出現以債務性資金充當資本金的行為。

去年6月,中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《關于做好地方政府專項債券發行及項目配套融資工作的通知》指出,允許將專項債券作為符合條件的重大項目資本金。

具體而言,對于專項債券支持、符合中央重大決策部署、具有較大示范帶動效應的重大項目,主要是國家重點支持的鐵路、國家高速公路和支持推進國家重大戰略的地方高速公路、供電、供氣項目,在評估項目收益償還專項債券本息后專項收入具備融資條件的,允許將部分專項債券作為一定比例的項目資本金,但不得超越項目收益實際水平過度融資。

通知還要求,地方政府要按照一一對應原則,將專項債券嚴格落實到實體政府投資項目,不得將專項債券作為政府投資基金、產業投資基金等各類股權基金的資金來源,不得通過設立殼公司、多級子公司等中間環節注資,避免層層嵌套、層層放大杠桿。

去年9月召開的國務院常務會議指出,根據地方重大項目建設需要,按規定提前下達2020年專項債部分新增額度,確保明年初即可使用見效,并擴大使用范圍,重點用于鐵路、軌道交通、城市停車場等交通基礎設施,城鄉電網、天然氣管網和儲氣設施等能源項目,農林水利、城鎮污水垃圾處理等生態環保項目,職業教育和托幼、醫療、養老等民生服務,冷鏈物流設施、水電氣熱等市政和產業園區基礎設施。會議還明確,專項債可用作項目資本金范圍明確為符合上述重點投向的重大基礎設施領域。

換言之,專項債券作為符合條件重大項目資本金的領域已由4個進一步擴大為10個。

分析來看,專項債作資本金跟PPP并沒有關系:PPP項目需要成立SPV(特殊目的公司),政府需要從財政資金中安排的股權投資、運營補貼、配套投入都不符合專項債作資本金支持的范圍。專項債作資本金必須對應實體項目,但不對應股權類投資。

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